● 4月4日LME在新加坡的3800吨库存铜可能运往欧洲，因为欧洲市场上的现货高升水使得此种远距离的运输有利可图

　　● 在基金前赴后继入场的推动下，涨势仍将持续，6000美元仍将是我们关注的位置

　　二季度甫始，在轻松越过5500美元后，受热钱的持续追捧，铜市上涨的脚步不仅没有放缓，反而愈加凌厉无比。

　　周三伦敦期铜在投机性买盘推动下再次创下新高，3个月期铜收报5710美元/吨,较周二大幅上涨168美元。上海铜市周四大幅跳空开盘，虽然随后出现的获利回吐盘使市场受到压制，但不断涌现的买盘支撑铜价收盘强烈上扬，主力0606合约收报53340元/吨，涨1430元。

　　刺激铜价再上层楼的表面原因，仍然是老调重弹的罢工问题，墨西哥集团la caridad铜矿的罢工已经进入第11天，造成每日70万磅的精铜产量损失。但探究其中更深层次的牛市基础，我们也发现了一些新的支撑因素，其中比较重要的变化就是欧洲精铜需求的走强。

　　2005年，全球铜消费的亮点依然在中国方面，9.4%的消费增幅高居全球之首。但进入2006年，不断走高的铜价以及新的铜制品出口关税令中国需求放缓，中国的大型空调用铜杆以及电缆和电线厂商今年的铜需求分别较去年同期减少了30%和20%。同时中国将自4月10日起对铜杆等铜制品出口征收10%的关税，这对于铜杆出口量构成打击，预计今年中国的铜需求增长率最低将降至5%。

　　欧洲市场2004年精铜消费增长3.6%达到407.2万吨，2005年则减少1.7%至400.2万吨。而2006年开始，欧洲市场精铜消费呈现强劲反弹势头，欧洲最大的铜生产商北德公司（Norddeutsche）周三表示，过去一个月铜制品需求强劲，自2月起铜制品市场前景乐观情绪继续，可能有大量来自电缆和电线市场的订单。铜半制成品工业的需求也很强劲，但是高铜价水平再次限制了铜管的销售。北德公司还表示，废杂铜市场供应再次受到限制，因为来自冶炼商和加工商的需求活跃。

　　由于此前中国市场的旺盛需求，使得大量阴极铜流向亚洲，欧洲市场上阴极铜的短缺导致了西班牙、法国和德国的大批铜制造商暂时中断生产。交易商称，由于3月来自南美的铜装船推迟，欧洲市场上阴极铜的短缺状况恶化，导致了铜现货大幅升水。现货价格较伦敦金属交易所的现货价格升水升至220美元/吨，高于年初的35美元/吨。

　　目前LME的铜库存为116200吨，但这些库存并未在欧洲，欧洲存放的仅为125吨。4月4日LME在新加坡的3800吨库存铜可能运往欧洲，因为欧洲市场上的现货高升水使得此种远距离的运输有利可图，而这使得LME的库存连续下跌，从而对铜价起到更有力的支持。

　　总体来看，铜市在供需仍处紧平衡的大环境下，在基金前赴后继的入场推动下，涨势仍将持续，6000美元仍将是我们关注的位置，沪铜方面的目标位则在55000元，投资者仍应牢牢守住手中多单。